2018년 러시아 경제를 붕괴시킬 수 있는 '블랙스완'. 미국이 모스크바에 대한 제재를 확대하고 러시아 정부 부채와의 거래를 금지한다면 루블화 가치는 2014년 말 하락세를 반복하게 될 것이다. 이 문제는 2월에 해결될 예정입니다. 관세 동맹과 통합 에너지 시스템을 고려할 때 카자흐스탄 국가 통화는 러시아 통화에 크게 의존합니다. 그렇다면 2018년 텡게에는 무엇이 기다리고 있을까요?

마을은 금융가들에게 상황에 영향을 미칠 수 있는 다른 것이 무엇인지, 그리고 환율이 335텡게를 초과하지 않는 동안 달러로 구매할 가치가 있는지 물었습니다.

아이바르 베이케노프

Kazkommerts Securities JSC 상무이사

루블 환율

우리는 루블에 대해 그러한 부정적인 시나리오를 기대하지 않습니다. 우리는 러시아 정부 부채에 대한 투자에 대한 제재가 로비를 하기 어려울 것이라고 믿습니다. 그리고 그러한 시나리오가 실현되더라도 러시아 경제와 금융 시스템은 이미 외부 압력에 적응해왔으므로 심각한 부정적인 영향은 예상되지 않습니다.

게다가 원유에 대한 기대도 긍정적이어서 루블화에 좋은 지지가 될 것입니다. 대외적 여건과 국내 상황을 고려하면 텡게에게 심각한 충격은 없을 것으로 예상된다. 평균 환율에 대한 우리의 기대는 달러당 330-340텡게의 통로를 중심으로 형성됩니다.

텡게의 의존성

CU(관세 동맹)와 SES(공통 경제 공간) 내의 긴밀한 경제적 관계를 고려하면 텡게는 계속해서 러시아 통화에 크게 의존하고 있습니다. 예, 상관관계는 주기적으로 떨어지지만 일반적으로 루블을 따르는 텡게 추세는 동일하게 유지됩니다. 이 경우 국내 생산업체의 경쟁력 요인이 부각된다.

무엇을 해야 할까요?

오늘날 높은 달러 수익률은 찾아보기 어렵습니다. 은행 예금은 1% 이하의 금리를 제공합니다. 반면 텡게에서는 금융상품(예금, 채권)의 수익률이 여전히 높습니다. 장래에 텡게 상품의 수익률이 감소할 것으로 예상되므로 장기간(특히 채권 매입을 통해) 높은 금리를 고정하는 것을 고려하는 것이 좋습니다.

2018년 평균 환율에 대한 기대 - 달러당 330-340 텡게

막심 간드라부라

컨설팅 회사 IGM의 수석 파트너

2018년 경제 예측을 하기 전에, 무엇이 텡게 대 미국 달러 환율을 결정하는지 알아봅시다. 주요 요인은 카자흐스탄의 국제수지, 제재 대상인 러시아에 대한 정치적, 경제적 의존도, 정부의 노력, 국가의 안정을 유지하려는 카자흐스탄 대통령의 결정 등입니다.

첫 번째 요점, 즉 국제수지와 관련하여 모든 것이 명확합니다. 수입에 비해 수출이 감소하고 있으며 이는 국가 통화 환율에 부정적인 영향을 미칩니다. 경상수지는 적자였습니다. 2015년에는 -51억 달러, 2016년에는 -8.9억 달러였습니다. 동시에 상품 수출 수익은 2012년 86.9억 달러에서 2016년 37.3억 달러로 거의 2.5배나 급감했습니다. 흥미로운 점은 지표의 전반적인 역학에서 서비스 수입(통화 유출)은 지난 7년 동안 지속적으로 11.5 수준을 유지했습니다. 여기에 부정적인 역학을 바꿀 기회가 있습니까? 어떤 매장량이 있나요? 급히 무엇을 할 계획이신가요? 제공된 답변이 없습니다.

두번째. 러시아의 제재와 전반적인 경제 상황은 유라시아 연합의 주요 대외 무역이자 정치적 파트너인 카자흐스탄에 영향을 미칠 수밖에 없습니다. 아쉽게도 예상대로 이 조합은 카자흐스탄 경제에 긍정적인 영향을 미치지 못했습니다. 2018년 봄에 예상되는 차기 대통령 선거는 서방과 러시아 간의 외교 정책 대결에 있어 이정표가 될 것입니다. 그리고 전자가 정권의 빠른 변화와 푸틴의 퇴진을 원한다면 후자는 이전의 힘과 힘을 보여주기 위해 가능한 모든 방법을 다합니다. 종합하면, 이는 러시아 경제의 고갈과 오랜 갈등의 또 다른 확대로 이어집니다. 카자흐스탄은 러시아와 동일한 정치적 벡터를 따르며, 어떠한 제재도 국가의 경제 능력에 영향을 미칠 것입니다. 그러나 벡터를 변경하려는 시도와 마찬가지로. 카자흐스탄이 노예가 되어버린 어려운 상황. 국가는 어떤 길을 선택할 것인가? 윤곽이 아직 명확하지 않습니다.

제삼. 정부와 개인적으로 카자흐스탄 대통령은 국가의 경제 상황을 불안정하게 만들고 그에 따른 불가피한 부정적인 결과에 전혀 관심이 없습니다. 오늘날 우리는 대외 부채 증가(2010년보다 1.5배 증가, 2017년 7월 1일 기준 1,679억 달러에 달함) 증가와 증가하는 예산 적자를 충당하기 위해 준비금을 지출함으로써 점점 더 많은 신용에 의존하고 있습니다. 이는 안정성이나 경제 성장을 유지하기 위한 충분하고 가장 중요한 장기적인 도구가 될 수 없습니다. 국가는 아마도 1년, 2년, 심지어 3년 동안 자급자족할 수 있을 것이지만, 재앙적인 결과 없이 경제 회복을 위한 '돌이킬 수 없는 지점'을 통과할 위험은 커질 것입니다. 대통령은 근본적인 변화를 위해 어떤 의지를 보여줄 것인가.

결과적으로 위에 제시된 질문에 대한 명확한 답변만이 카자흐스탄 경제 전망과 국가 통화인 텡게의 미래 환율에 대한 진정한 이해를 제공할 것입니다. 나머지는 주제에 대한 추측에 지나지 않습니다. 유가가 상승할 때까지 수년을 기다리거나 대초원에 대규모 광산 농장을 건설하고 비트코인으로 돈을 벌 수 있습니다.

무엇을 해야 할까요?

월급의 3배 미만을 저축하는 경우 지출한 금액만큼 유지하는 것이 좋습니다. 자신이 이해하는 대로 돈을 보관하는 것이 더 낫습니다. 그렇지 않다면 저축을 전문가(투자 펀드 매니저 및 기타)에게 맡기는 것이 좋습니다. 누구나 전문 투자자가 될 수 없고, 그래서도 안 됩니다. 더 흥미로운 활동이 있습니다.

지출하는 비용에 대해 3급 미만의 급여를 저축하는 것이 좋습니다.

수많은 변동 끝에 텡게 환율은 최근 330-350 범위에 머물고 있습니다. 12월 말까지 이 환율은 기록적인 수준인 332까지 강화되었습니다. 2018년 국가 통화가 어떻게 작동할 것인지, 반러시아 제재로 인해 어떤 영향을 받을 것인지, 뉴욕 멜론 은행이 220억 달러를 동결했다는 사실 전문가들은 국민기금이 말했다.

미국의 러시아 제재 강화 이후 텡게와 루블이 동시에 붕괴됐다. 6월 말 텡게-달러 환율은 321에서 326-327로 다양했습니다. Falconry Capital Bakht Niyazov 이사회 의장은 두 통화에 영향을 미치는 주요 요인이 여전히 유가이기 때문에 2018년 텡게 환율에 대한 제재 조치가 큰 영향을 미칠 것으로 예상해서는 안 된다고 믿습니다.

Bakht Niyazov는 “내가 개인적으로 카자흐스탄에서 수행하는 프로젝트와 관련된 내 개인적인 기대는 텡게에 큰 변동이 없을 것임을 나타냅니다. 핵심 요소는 러시아의 영향이 될 것이라고 믿습니다. 석유 상황이 상당히 유리하고 투자 유입도 예상되기 때문에 러시아의 영향 요인은 비즈니스 관점에서 볼 때 300~350텡게로 예상됩니다. 복도가 초과되면 우리는 오늘 이미 전략을 수정하고 있을 것입니다. 이것이 바로 이 복도의 텡게가 될 것입니다."

Tenge는 400으로 떨어질 수 있습니다

아마도 가장 낙관적이지 않은 예측은 Finam 카자흐스탄 지부의 분석가인 Stanislav Limarenko가 제시한 것일 것입니다. 그의 견해로는 내년에 예상되는 달러 강세를 고려하면 텡게가 400까지 떨어질 수도 있다고 생각합니다.

“이것은 꽤 가능합니다. 텡게는 달러에 달려 있습니다. 연준은 최근 금리를 1.5%로 인상했습니다. 이는 장기적으로 달러의 강세를 의미합니다. 이는 달러에만 적용되는 것이 아닙니다. 또한 우리가 판매하는 금액과 구매 금액에 주의를 기울이십시오. 제 생각에는 카자흐스탄의 무역 수지가 마이너스인 경우가 많습니다."라고 Stanislav Limarenko는 말합니다. 최근 석유 가격은 현재 배럴당 64달러로 상당히 높습니다. 이는 현재 텡게에 특별히 영향을 미치지 않으며 특정 국가의 중앙 은행에 의해 모든 통화가 조작됩니다. 2015년에는 198-200 텡게가 무료 통화로 전환되었다는 점을 기억하십시오. 특히 텡게를 대량으로 판매하기 시작하면 비용이 많이 들기 때문입니다.

공식 데이터에 따르면 2017년 10개월 동안 카자흐스탄 공화국 국가 기금의 자금 규모는 10.6% 증가했습니다. 또한 카자흐스탄은 몰도바 사업가 Anatol Stati의 주장과 관련하여 국가 기금에서 220억 달러를 박탈당할 위협에 직면해 있습니다. 아시다시피 뉴욕 멜론 은행은 카자흐스탄 공화국 국가 기금 자산의 일부를 동결했습니다.

Stanislav Limarenko는 이 요인이 텡게 환율에 지속적인 영향을 미칠 가능성이 낮다고 믿습니다.

Stanislav Limarenko는 "문제가 해결될 것이며 가까운 시일 내에 자금 압류가 해제될 것이라고 생각합니다"라고 말했습니다. "이것이 텡게 환율에 장기적인 요인이 될 가능성은 낮습니다."

모든 것은 국민은행의 의지에 달려 있다

공공 기금 "응용 연구 센터"Talap"의 소장 Rakhim Oshakbaev는 텡게 환율에 대해 우리가 아는 것은 아무것도 모른다는 것이라고 말합니다. 경제학자는 환율이 국가의 직접적인 영향에 크게 좌우된다고 믿습니다. 은행, 따라서 2018년 달러 가치는 금융 규제 기관에 따라 달라집니다.

“올해 상반기에는 환율의 변동성이 높았으며 이제는 안정된 것으로 간주됩니다. 그러나 동시에 많은 관찰자들은 텡게 환율이 우리가 공식적으로 요청한 근본적인 요인과 연결되지 않았다고 지적합니다. 초점은 석유와 루블의 가격입니다. 실제로 국립 은행은 텡게 유동성을 대량으로 발행하고 이제 국립 은행이 안정화됩니다. 따라서 우리는 이율이 자유롭게 변동한다고 말할 수 있습니다. , 국립 은행이 텡게 대량을 관리하고 아무도 예산 외 지불과 소위 전화를 취소하지 않았기 때문에 필요하지 않습니다. 맞습니다. 현재 금리는 국립은행이 스스로 편안하다고 생각하는 가치로 고정되어 있습니다. 모든 것은 국립은행의 의지에 달려 있습니다.”라고 Rakhim Oshakbaev는 말했습니다.

2017년 초에는 텡게의 변동성 수준이 높았습니다. 하반기에는 상황이 좋아졌다. Rakhim Oshakbaev는 이것이 객관적인 요인과 관련이 없다고 확신합니다.

"변동성 수준에 대해 우리 측을 포함해 많은 비판이 있었습니다. 그러나 이는 펀더멘탈 요인의 안정화를 통해서가 아니라 규제 당국이 사용하는 다양한 도구를 통해 이루어졌습니다."라고 말했습니다. Rakhim Oshakbaev. “내년에는 텡게가 약해질 수도 있고 강해질 수도 있습니다. 그리고 장기적으로 보면 유가, 루블 환율 등과 정반대의 방향으로 움직일 수도 있습니다. 실제로는 예측할 수 없으며 이는 긍정적인 요인이 아닙니다. 그러나 우리는 항상 환율이 낮은 가치로 고정되어야 한다고 말합니다. 그러나 지금은 국립은행이 어떤 가치로 고정하고 있는지 항상 알아야 합니다. 우리는 환율이 얼마나 될지 모르기 때문에 우리 기대에 부정적인 영향을 미칩니다.”

당신은 예측할 수 없습니다

Kassa Nova JSC Sanjar Kobzhanov 은행 재무 그룹의 수석 전문가는 2018년 텡게가 어떻게 행동할 것인지에 대한 명확한 예측을 제공하는 것이 불가능하다고 확신합니다. 그러나 혹시라도 그는 인구에게 다른 통화로 저축을 유지하라고 조언합니다.

Sanjar Kobzhanov는 "정치적 요인을 포함한 많은 요인과의 연관성으로 인해 달러-텡게 환율을 예측하는 것은 불가능합니다. "라고 Sanjar Kobzhanov는 말합니다. "은행 재무의 경우 환율이 어느 범위에 있을지는 중요하지 않습니다. 통화 위험을 헤징할 수 있는 수단이 있습니다. "저축을 저장하는 데 있어 다양한 접근 방식, 즉 다중 통화 예금을 선택하는 것이 더 낫다고 생각합니다. 이렇게 하면 충격적인 시장 변동으로부터 자신을 보호할 수 있습니다."

Tenge는 복도 330-345에 있습니다.

경제학자이자 Kazkommerts Securities JSC의 자산 관리 부서 이사인 Anvar Baikenov는 투기적 요인 외에도 텡게 환율은 투자 수단으로서 국가 통화의 매력과 일반적인 경제 상태의 영향을 받는다고 믿습니다. .

“현재 유가와 텡게 환율을 보면 국가 경제가 상당히 편안하다고 느낍니다. 경제성장률은 양호합니다(2017년 10개월 동안 +4.0% - 이는 경제가 석유 가격에 크게 의존하는 국가 중에서 가장 높은 수치입니다). Anvar Baykenov는 "인플레이션은 감소하고 있으며 내년에는 더욱 감소할 것으로 예상됩니다. 텡게에 대한 투자는 매우 매력적으로 보입니다."라고 말했습니다.

경제학자의 예측에 따르면 2018년 말 평균 텡게 환율은 미국 달러당 330-345 텡게 정도가 될 것입니다. 이 경로에서 편차가 있을 수 있지만 이는 중요하지 않습니다.

Anvar Baikenov는 “텡게 환율에 대한 예측과 수익성 수준의 차이를 고려하여 투자자들이 저축의 대부분을 텡게로 유지하는 것이 좋습니다.”라고 Anvar Baikenov는 말합니다. “권장 할당: 70%는 텡게로, 나머지는 텡게로 유지합니다. 외화로 30%".

"카자흐스탄의 금융 경로: 유럽인가 아시아인가?"라는 기자 회견이 알마티에서 열렸습니다. 이곳에서 FXPrimus 회사의 금융 분석가들은 카자흐스탄의 현재 경제 상황에 대한 비전을 공유하고 현재 신흥 경제 동향에 대해 이야기했습니다. 카자흐 금융 분야.

이날 행사에는 언론포털 특파원이 참석해 가장 중요한 순간을 기록했다.

주요 연설자는 Yaroslav ZEMNUKHOV, Chris TRikomitis 및 Arman BASEMBAYEV였습니다.

기자회견은 경제적인 측면에서 카자흐스탄의 2018년이 어떻게 시작되었는지 설명한 분석가 Yaroslav ZEMNUKHOV의 말로 시작되었습니다.

- 2017년을 2018년 초와 비교해 보면 특히 금과 외환 보유고 측면에서 다소 뒤처졌다고 말할 수 있습니다. 2018년은 매우 긍정적으로 시작되었습니다. 제 생각에는 EXPO 2017은 카자흐 경제에 작은 활력을 불어넣었습니다. , 분석가는 설명했다.

그는 또한 유가가 카자흐 경제에 미치는 영향을 피하기 위해 이미 어떤 방법이 사용되고 있는지 설명했습니다.

- 위기는 우리에게 경제 발전의 개념을 바꿔야 한다는 것을 보여주었습니다. 석유와 금속에만 그치면 멀리 갈 수 없기 때문입니다. 이제 우리는 생산과 재판매뿐만 아니라 다른 경제 계획도 다루기 시작했습니다. 예를 들어, 2017년에는 인터넷을 통해 돈을 이체할 수 있는 많은 서비스와 시스템이 카자흐스탄에서 출시되었습니다. 이러한 추세는 우리 경제에 긍정적인 영향을 미칩니다.

카자흐스탄은 또한 우리 영토를 통과하는 대중교통으로 돈을 벌기 시작했습니다. 러시아, 중국 및 기타 국가 간의 지리적 위치 덕분에 우리는 운송 화물이 우리나라를 통과한다는 사실로 인해 좋은 수익을 올릴 수 있습니다. 우리가 이 방향으로 발전의 길을 선택한다면 외부 압력의 가능성을 제거할 수 있을 것입니다.그리고 새로운 위기의 출현, - Yaroslav ZEMNUKHOV가 설명했습니다.

그건 그렇고, 그의 의견으로는 앞으로 몇 년 안에 위기가 일어나지 않을 수도 있습니다.

다음 연사는 금융 분석가이자 FXPrimus Arman BASEMBAYEV의 분석 부서장으로, 텡게 환율에서 기대할 수 있는 사항에 대해 이야기하고 현재 경제 상황이 왜 그렇게 어려운지 설명했습니다.

- 2015년부터 카자흐스탄은 자유 변동 텡게 환율로 전환했습니다. 그리고 이 질문은 매우 복잡하고 모호합니다. 카자흐스탄에는 주식시장이 없습니다. 현재 KASE에서 거래되는 거래량을 고려하면 카자흐스탄의 주식 시장은 전혀 존재하지 않는다고 가정할 수 있습니다. 그리고 그것은 카자흐스탄 경제에서 특별한 역할을 하지 않습니다.

서양을 살펴보면 주식 시장이 그곳에서 중요한 역할을 합니다. 우리는 그 자체로 주식 시장을 갖고 있고, 그 자체로 경제를 갖고 있습니다. 증권이 하락하든 상승하든 우리 주식 시장에서는 무슨 일이 일어나는가? 이 모든 것이 카자흐스탄 경제에 전혀 영향을 미치지 않습니다.

세계 경제와 선진국에서 주식시장의 역할은 위험을 흡수하는 것입니다. 어떤 식으로든 그들은 경제에서 발생하는 모든 위험을 흡수합니다. 특정 이벤트는 사전에 가격에 포함되어 있으며 사전에 고려됩니다. 주식 시장에서 무슨 일이 일어나고 있는지 살펴보면 미국, 유럽 등의 경제에서 무슨 일이 일어나고 있는지 알 수 있습니다. 우리의 경우에는 그렇지 않습니다. 예 그리고 우리 주식시장은 흡수적인 역할보다는 불안정한 역할을 하고 있습니다., -분석가가 설명했습니다.

- 시장에 참가자가 없을 때 어떻게 통화가 자유롭게 움직일 수 있습니까? 우리 주식시장에서 거래되는 거래량을 살펴보면 다시 말해 외환시장이 없다고 말할 수 있습니다. 우리 외환시장에서는 "내가 원하는 것은 무엇이든 할 수 있다"는 원칙에 따라 행동하는 주요 참가자는 단 한 명뿐입니다.. 그리고 여기는 국민은행입니다. 또한 시중에는 플러스 마이너스 5~6개의 은행이 있지만 특별한 역할을 하는 것은 아닙니다. 그리고 Halyk Bank의 Kazkom 구매에 대한 동일한 거래가 KASE 외부에서 이루어졌습니다.

클랜 경제에서는 내부자의 역할이 크다는 것도 알고 있습니다. 2014년 2월 9~10일의 거래량 데이터를 보면 거래량이 급격히 증가한 후 2014년 2월 11일에 급격한 평가절하가 발생한 것을 볼 수 있습니다. 그건 누군가는 2월 11일에 평가절하가 있을 것이라는 것을 알았습니다.. 선진 시장에서는 해외에서 내부 정보가 법으로 기소되기 때문에 이것이 불가능합니다. Beisembayev는 결론을 내렸습니다.

또한 재무 분석가는 카자흐스탄 경제의 미래에 대해 예측했습니다.

- 현재의 경제 패러다임을 바꾸지 않으면 카자흐스탄과 텡게는 위기에서 살아남을 가능성이 없습니다. 우리는 여전히 원자재 수요와 해외 시장 가격에 전적으로 의존하고 있습니다. 이런 의미에서 우리 경제는 채찍질 상태에 있습니다. Bullwhip 상태는 특히 서구 시장에서 한쪽 끝의 작은 움직임이 다른 쪽 끝에서 큰 변동을 일으키는 경우입니다. 즉, 서구 시장의 작은 충격이 카자흐스탄 경제에 큰 충격을 가져올 것입니다.분석가는 말했다.

또한 Arman BASEMBAYEV는 미래 유가에 대해 어떻게 생각하는지 이야기했습니다.

- 석유는 이제 국지적으로 최고점에 도달했습니다. 계속해서 성장할 것인지 아닌지는 어려운 질문입니다. 나는 석유가 더 이상 상승하지 않을 것이라고 믿습니다. 더 이상의 성장은 사실상 불가능합니다. 네, 우리는 유가 하락을 막는 OPEC 회원국 간의 합의를 갖고 있지만 미국은 OPEC의 말을 듣지 않고 생산량만 늘리고 있으며 이제 우리 생산자들로부터 판매 시장을 압박하고 있습니다. 우리 국민이 어떻게 대응할 수 있을지 불분명합니다.

올해 중반까지는 유가가 떨어지지 않을 거라 생각하는데, 벌써부터 하반기에도 흥미로운 이벤트 예정. 현재 미국과 유럽의 주식시장은 사상 최고치를 경신하고 있어 주식시장의 조정이 예상된다.

이는 미국을 포함한 소위 양적 완화가 이미 종료되었으며, 미국은 2015년에 인쇄를 중단하고 현재 양적 긴축 프로그램으로 전환하고 있다는 사실로 설명됩니다. 즉 이자율이 높아진다는 뜻이다. 값싼 달러의 시대는 여기서 끝난다. 비싼 달러는 석유뿐만 아니라 모든 원자재 가격 하락으로 이어질 것입니다. 따라서 이는 우리에게 큰 타격이 될 것입니다.

- 하반기에는 이러한 모든 사건을 배경으로 우리는 텡게의 가치를 더욱 떨어뜨릴 것입니다, 그러나 이는 우리의 경제 패러다임이 변하지 않는다는 조건 하에 제공됩니다.

우리 정부가 "무너지지 않는 한 아무것도 건드리지 않는다"는 원칙에 따라 행동한다면 텡게의 가치 하락으로 인해 인구는 계속 빈곤해지고 기업은 계속 문을 닫고 실업률이 높아질 것입니다. 오를 것이다. 부동산에 대한 수요도 붕괴될 것이고 이는 가격이 하락할 것임을 의미합니다.

아무것도 변하지 않으면 가격은 다음과 같습니다. 평방미터당 150달러면 괜찮습니다 , - 분석가 Arman BASEMBAYEV를 요약했습니다.

최근까지 카자흐스탄 경제는 비교적 잘 나갔지만, 러시아와 중국의 문제, 유가 하락 등으로 인해 여전히 큰 타격을 입었습니다.

중국이 위안화 평가절하를 결정하자 카자흐스탄 중앙은행은 선택의 여지가 없어 이른바 환율 전쟁에 돌입했다. 알마티 거래소의 텡게 환율은 하루 동안 거의 4.5% 하락하여 달러당 197텡게에 달했습니다. 카자흐스탄 외환시장은 현지 통화가 즉시 20% 평가절하된 지난해 겨울 이후 이러한 움직임을 보이지 않았습니다.

무료 강좌

카자흐스탄은 새로운 경제 정책과 자유 변동 텡게 환율로 전환하고 있습니다. 카림 마시모프 공화국 총리는 8월 20일 컨퍼런스콜에서 이같이 밝혔다. TASS가 이에 대해 보고합니다.

“올해 8월 20일부터 인플레이션 타겟팅에 기반한 새로운 경제 정책을 시행하고 통화 통로를 폐지하기로 결정했습니다. 텡게 환율의 변화는 세계 경제 상황에 따라 달라질 것입니다. 세계 경제가 근본적으로 부정적인 변화를 겪고 있는 상황에서 경제 성장과 물가 안정 사이의 균형을 보장하기 위한 새로운 통화 신용 정책이 필요합니다. 이와 관련하여 카자흐스탄 정부와 국립은행은 새로운 통화 정책을 시행하기로 결정했습니다. 2015년 8월 20일 인플레이션 목표제를 기반으로 자유변동환율제로 전환한다”고 총리는 말했다.

Expert Kazakhstan 간행물은 흥미로운 점을 지적합니다. 사실 텡게의 붕괴는 국립은행장 Kairat Kelimbetov의 보고 직후에 발생했습니다. 카자흐스탄의 주요 은행가는 나자르바예프 대통령에게 카자흐스탄 공화국의 금융 시스템은 안정을 이루고 있으며 물가 상승에 맞서는 싸움이 잘 진행되고 있다고 말했습니다.

평가절하 경쟁이나 환율 전쟁에 관해서는 모든 것이 매우 간단합니다. 무역 상대국의 통화가 약해지면 통화에 영향을 미치지 않는 국가의 제품은 경쟁력이 떨어집니다. 예를 들어 지난해 루블화 붕괴 이후 러시아산 곡물, 금속, 석유 제품이 카자흐스탄 시장에 쏟아져 들어왔고 금지 조치에 대한 이야기까지 나왔다.

카자흐스탄의 또 다른 전략적 파트너는 중국이다. 비록 작기는 하지만 위안화의 약세는 지난 주에 많은 소음을 냈고 카자흐스탄 당국이 간과하지 않았을 가능성이 높습니다. 분명히 텡게 환율을 더 이상 유지하는 것은 극히 바람직하지 않지만 마지막 순간까지 통화는 다소 안정적이었습니다.

글쎄요, 수요일에 절정에 이르렀습니다. 유가는 잠시 휴식을 취한 후 계속 하락했습니다. 브렌트유 가격은 배럴당 약 3.5% 하락해 배럴당 47달러 아래로 떨어졌습니다.

석유 및 가스 부문이 국가 경제의 약 4분의 1, 국제수지의 약 60%를 차지한다는 점을 고려하면 텡게의 평가절하는 명백해 보입니다. 석유 부문의 수익 감소는 이미 꽤 오랫동안 느껴졌으며 최근에는 중앙 은행이 거대 석유 기업인 KazMunayGas에 지원을 제공해야 했습니다.

또 다른 흥미로운 점은 누르술탄 나자르바예프 카자흐스탄 대통령이 어려운 5년을 준비하기 위해 전날 전화를 했다는 점이다. 그에 따르면 석유 가격은 배럴당 30달러까지 하락할 것이며 이러한 가격은 5년 동안 지속될 것이라고 합니다. 더욱이, 국가 원수는 개발도상국의 자본 접근이 제한될 것이라고 말했습니다. 나자르바예프는 또한 중국과 러시아 제품에 대한 수요가 감소할 것이라는 사실에 대비할 것을 촉구했다. 왜냐하면 이들 국가는 다소 심각한 문제를 안고 있기 때문이다.

이 모든 진술은 어제 석유가 떨어지기 전과 텡게가 붕괴되기 전에 이루어졌습니다. 전문가들은 카자흐스탄 대통령이 일반적으로 유가에 대한 예측을 하지 않지만 이번에는 어떤 이유로 그렇게 해야만 했다고 지적합니다.

텡게의 평가절하가 예측 가능한 이유는 무엇입니까?

한 달 남짓 전에 우리는 이미 방법에 대해 썼습니다.

규제 당국은 석유 가격이 낮아 원자재 경제에 불리하며, 주요 생산국인 이란에 대한 제재가 해제된 이후 석유 가격이 더욱 저렴해질 수 있기 때문에 자신의 조치를 설명했습니다.

통화 당국과 누르술탄 나자르바예프 대통령은 텡게 붕괴 이후 하루 만에 텡게를 19% 붕괴시키는 작년의 실험을 반복하지 않을 것이라고 반복적으로 확신했지만 우리는 중앙 은행의 조치가 점진적인 평가 절하의 신호라고 말했습니다. 러시아 루블의 약화.

대체로 카자흐스탄 국립은행은 러시아 통화 당국이 했던 것과 동일한 일을 하고 있습니다. 게다가 카자흐스탄은 러시아 중앙은행을 따라 분명히 행보를 보이고 있는데, 이에 대한 설명은 상당히 간단하다. 두 나라의 경제는 밀접하게 연결되어 있으며 위에서 쓴 것처럼 루블의 평가 절하 이후 러시아 상품은 카자흐 상품보다 경쟁력이 높아졌습니다. 남은 것은 카자흐스탄 중앙은행이 통화를 약화시킬 때까지 기다리는 것뿐이었습니다.

오일 크래시

8월 19일 수요일, 대륙간거래소(ICE) 거래 마감 후 브렌트유 선물은 3.9% 하락해 배럴당 47달러 아래로 떨어졌습니다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)의 WTI 선물 가격은 거래 마감 전날 배럴당 약 40.53달러로 4.9% 하락했습니다.

"검은 금"의 위치에 대한 새로운 압력 요인은 미국의 상업용 석유 매장량에 대한 주간 통계였습니다. 에너지정보청(EIA)에 따르면 재고량이 260만 배럴 증가했다. 동시에 로이터가 조사한 전문가들은 이 수치가 77만7천 배럴 감소할 것으로 예상했다.

중국의 수요 약화와 선진국과 개발도상국 모두의 낮은 성장률로 인해 원자재 자산에 대한 부정적인 감정이 지속되는 상황에서 매장량 데이터 공개로 석유 교환 가격이 6년 반 만에 새로운 최소값으로 밀려났습니다. 이전에는 전 세계적으로 금융위기와 불황이 이어졌던 2009년 봄에도 석유시장과 유사한 가치가 관찰됐다.

모스크바, 8월 20일 - RIA Novosti/Prime.텡게의 평가 절하는 루블에 대한 추가 압박 요인이 되어 러시아 경제의 경쟁력을 저하시킬 수 있지만 동시에 러시아와 카자흐스탄 간의 무역 회전율을 높이는 데 도움이 되지만 이는 러시아 경제에 큰 영향을 미치지 않습니다. , RIA Novosti가 인터뷰한 전문가들은 믿습니다.

목요일, 카림 마시모프 카자흐 총리는 카자흐스탄이 자유롭게 변동하는 텡게 환율을 기반으로 한 새로운 통화 정책을 시행하기 시작했으며 "통화 통로"를 폐지했다고 발표했습니다.

카자흐스탄 외환시장은 이 성명에 즉각적으로 반응했다. 목요일 오전 카자흐스탄 통화거래소(KASE)의 주요 거래시간의 텡게 가중평균 환율은 수요일 188.38 텡게 대비 달러당 255.26 텡게 수준이었다. 거래소 데이터에 따르면 35.5% 하락했습니다.

분석가들은 이러한 급격한 하락을 실제 붕괴라고 불렀습니다.

약한 텡게가 루블에 압력을 가함

경제학자들은 카자흐스탄 통화의 평가절하가 루블화에 추가적인 압력을 가하는 요인이 될 수 있지만 러시아 경제에는 미미한 요인이 될 수 있다고 믿습니다.

카자흐 교환소는 환율을 결정했고 상점은 가격표를 변경하고 있습니다.교환소 kurs.kz의 제안을 수집하는 웹 사이트 수집기의 데이터에 따르면 현재 달러 구매에 대한 평균 환율은 249.11텡게, 판매 - 253.45입니다.

도이치 투자 은행의 수석 이코노미스트인 야로슬라프 리소볼릭은 "대체로 이것이 러시아 경제에 대한 경쟁 압력을 증가시키는 요인이고, 이와 관련하여 우리 통화의 추가 평가절하 충동을 다소 강화하는 요인이라고 생각한다"고 말했습니다. UFG.

Nordea Bank의 수석 분석가인 Dmitry Savchenko도 그의 의견에 동의합니다. "일반적인 추세에 대해 이야기하면 이는 루블에 대한 부정적인 소식입니다. 연합 국가의 통화 평가 절하는 또한 루블에 압력을 가하고 있습니다."라고 그는 믿습니다.

동시에 사브첸코는 텡게가 오랫동안 과대평가되었으며 공정한 수준보다 훨씬 높게 거래되었다고 규정했습니다. 카자흐스탄 국립은행은 상황을 통제하고 사실상 개입을 실시했으며 텡게가 상품 생산 개발도상국의 다른 통화를 따라잡는 것을 허용하지 않았습니다.

Nordea Bank의 한 이코노미스트는 "텡게는 이제 적응하여 루블 대비 균형 수준에 도달했습니다. 이제 우리는 텡게가 5월의 루블 대비 수준으로 되돌아간 것을 알 수 있습니다."라고 말합니다.

충격은 없을 겁니다

전문가들은 러시아와 카자흐스탄 간의 긴밀한 경제적 관계에도 불구하고 텡게의 강력한 평가절하는 러시아 금융 시장에 충격을 주지는 않을 것이지만 국가 간 무역 회전율을 증가시킬 수 있다고 말합니다.

Uralsib Capital의 수석 이코노미스트인 Alexey Devyatov는 "카자흐스탄은 우리의 가장 중요한 무역 파트너와 멀리 떨어져 있기 때문에 큰 영향이 없을 것이라고 생각합니다. 여기서는 규모가 중요하다고 말합니다."라고 말합니다.

ING 러시아 경제학자 Dmitry Polevoy는 "텡게 환율 하락은 러시아 연방의 금융 시스템에 영향을 미치지 않을 것입니다. 카자흐스탄은 러시아에 더 많이 의존하고 있으며 그 반대도 아니라는 점을 고려하면 큰 충격은 없을 것입니다."라고 말했습니다. .

Lisovolik은 통화 전쟁이 양국 모두에 해를 끼칠 수 있다고 경고합니다. “경쟁적 평가절하 요인은 두 경제 모두에 매우 부정적일 수 있습니다.”라고 그는 믿습니다.

"러시아와 카자흐의 두 경제에 관해 이야기하면 모든 것이 단순히 정상으로 돌아올 것입니다. 텡게의 과대평가로 인해 두 국가 간의 무역이 어느 정도 방해를 받았기 때문에 무역 회전율도 증가할 수 있습니다."라고 Savchenko는 믿습니다.